ABB və PAŞA Bank səhmlərində fərqli mənzərə: biri sabit qalıb, digəri ucuzlaşıb
Azərbaycanın kapital bazarında bank səhmləri üzrə iki əsas emitent – Azərbaycan Beynəlxalq Bankı (ABB) və PAŞA Bank üzrə fərqli qiymət dinamikası müşahidə olunur. ENA.az xəbər verir ki, son bazar göstəricilərinə əsasən, ABB-nin bazar kapitallaşması 1,424 milyard manat, PAŞA Bankın kapitallaşması isə 993,2 milyon manat təşkil edir.
Səhmlərin qiymət dinamikasında isə fərqli mənzərə formalaşıb. ABB səhminin qiyməti 0,30 manat səviyyəsində qalaraq əvvəlki göstəriciyə nisbətən dəyişməyib. PAŞA Bank səhmi isə 53,23 manat səviyyəsinə düşüb və günlük dəyişmə -0,65% təşkil edib.
ABB bazar dəyərində üstünlüyünü qoruyur
ABB-nin 1,424 milyard manatlıq kapitallaşması PAŞA Bankın 993,2 milyon manatlıq bazar dəyərindən təxminən 430,4 milyon manat çoxdur. Başqa sözlə, birjada formalaşan qiymətlərə əsasən ABB-nin bazar dəyəri PAŞA Bankdan təxminən 43% yüksəkdir. Burada maraqlı məqam ondan ibarətdir ki, hər iki bank Azərbaycanın ən böyük maliyyə institutları sırasında olsa da, birjada onların qiymətləndirilməsi fərqlidir.
ABB-nin səhmi hazırda 0,30 manat səviyyəsindədir. Bankın səhmlərinin nominal qiymətinin 0,27 manat olduğu nəzərə alınarsa, bazar qiyməti nominaldan təxminən 11,1% yuxarıdır.
PAŞA Bank IPO qiymətindən aşağı düşüb
PAŞA Bank üzrə isə daha maraqlı dinamika müşahidə edilir. Bankın səhmləri ilkin kütləvi təklif (IPO) zamanı 55 manat qiymətlə yerləşdirilib. Emissiya çərçivəsində 932 926 səhm satışa çıxarılıb və ümumi emissiya həcmi 51,3 milyon manat olub. Hazırda səhm qiymətinin 53,23 manat olması o deməkdir ki, səhm IPO qiymətindən təxminən 1,77 manat və ya 3,2% aşağıdır. Bu dinamika hələ PAŞA Bank səhminə investor marağının zəiflədiyi barədə qəti nəticə çıxarmağa imkan vermir. Çünki IPO-dan sonra birjada formalaşan qiymət artıq ilkin yerləşdirmə qiymətindən deyil, təkrar bazarda alıcı və satıcıların real sifarişlərindən asılıdır. Üstəlik, IPO zamanı təxminən 66,3 milyon manatlıq sifariş daxil olmuş, investorların sayı isə 18 minə yaxın olmuşdu. Bu, ilkin mərhələdə səhmlərə yüksək marağın olduğunu göstərir.
Sərbəst tədavül həcmi niyə vacibdir?
Təqdim olunan məlumatlara görə ABB səhmlərinin sərbəst tədavül həcmi 7,6%, PAŞA Bank səhmlərinin isə 5% təşkil edir. Bu göstərici hər iki bankın səhmlərinin nisbətən məhdud hissəsinin bazarda sərbəst şəkildə alınıb-satıldığını göstərir. Belə şəraitdə kiçik həcmli əməliyyatlar belə qiymətə daha ciddi təsir göstərə bilər. Buna görə də səhm qiymətində 0,5–1%-lik dəyişiklikləri birbaşa bankın fundamental maliyyə vəziyyətində dəyişiklik kimi şərh etmək düzgün olmaz.
Xüsusilə PAŞA Bank kimi yeni listinqə daxil olmuş səhm üçün ilk mərhələdə qiymət dinamikası investorların bazarı kəşf etməsi, likvidliyin formalaşması və alıcı-satıcı balansının yaranması ilə də bağlı ola bilər.
Əsas sual: qiymət niyə dəyişir?
ABB və PAŞA Bank üzrə hazırkı mənzərə Azərbaycanın səhm bazarının mühüm xüsusiyyətini də ortaya qoyur: kapitallaşma böyük olsa da, sərbəst tədavüldə olan səhmlərin həcmi məhduddur.
Bu səbəbdən bazar qiymətinin fundamental göstəricilərlə yanaşı, likvidlik və investor davranışından da ciddi şəkildə asılı olması mümkündür.
ABB-də qiymətin 0,30 manat səviyyəsində sabit qalması, PAŞA Bankda isə 0,65%-lik azalma məhz bu kontekstdə qiymətləndirilməlidir.
Növbəti mərhələdə daha əhəmiyyətli göstərici isə təkcə səhm qiyməti deyil, ticarət həcminin artıb-artmaması olacaq. Çünki daha çox əməliyyat və daha böyük dövriyyə formalaşdıqca səhm qiymətinin bazarın real gözləntilərini əks etdirmə qabiliyyəti də yüksələcək.
Beləliklə, hazırkı rəqəmlər göstərir ki, ABB birjada bazar dəyərinə görə üstünlüyünü qoruyur, PAŞA Bank isə IPO-dan sonrakı qiymət kəşfi mərhələsini yaşayır.
